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2021年下半年以來(lái)首次連續(xù)四個(gè)月高于榮枯線，供給和需求擴(kuò)張均加快，采購(gòu)量增加，原材料庫(kù)存上升，企業(yè)家預(yù)期改善；但就業(yè)仍位于收縮區(qū)間，價(jià)格水平低迷

隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)、各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯效，中國(guó)制造業(yè)景氣度連續(xù)四個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。

3月1日公布的2024年2月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.9，較上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)，2021年下半年以來(lái)首次連續(xù)四個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，表明制造業(yè)景氣度持續(xù)提升。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局同日公布的2月制造業(yè)PMI錄得49.1，低于上月0.1個(gè)百分點(diǎn)。

從財(cái)新制造業(yè)PMI各分項(xiàng)指數(shù)看，2月制造業(yè)產(chǎn)出與需求均繼續(xù)擴(kuò)張。當(dāng)月制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均在擴(kuò)張區(qū)間上升，其中新出口訂單指數(shù)錄得一年來(lái)新高。

據(jù)調(diào)查樣本企業(yè)反映，2月客戶(hù)數(shù)量增多，并且購(gòu)買(mǎi)力普遍改善，帶動(dòng)新業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)品的需求也廣泛改善。

盡管市場(chǎng)供求均有改善，但就業(yè)市場(chǎng)仍然低迷，企業(yè)對(duì)增加用工保持審慎。2月制造業(yè)就業(yè)指數(shù)連續(xù)第六個(gè)月位于榮枯線以下，且較上月略有下降。據(jù)調(diào)查，部分企業(yè)因公司重組和成本控制而減少用工。分子行業(yè)看，消費(fèi)品生產(chǎn)企業(yè)人員的增加無(wú)法抵消投資品和中間品生產(chǎn)企業(yè)員工的減少。

由于市場(chǎng)需求增速慢于生產(chǎn)，現(xiàn)有產(chǎn)能足以消化額外的訂單，制造業(yè)企業(yè)積壓工作量在2月微降。受部分區(qū)域惡劣天氣影響，物流通暢度有所減弱，當(dāng)月供應(yīng)商供應(yīng)時(shí)間指數(shù)降至榮枯線以下。由于制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)較為活躍，采購(gòu)量和原材料庫(kù)存在2月均有增加，其中原材料庫(kù)存指數(shù)錄得2020年12月以來(lái)新高。為交付訂單，部分企業(yè)動(dòng)用了產(chǎn)成品庫(kù)存。

價(jià)格水平仍較疲弱。盡管部分受訪企業(yè)反映原材料價(jià)格有所上漲，但成本側(cè)價(jià)格水平總體穩(wěn)定，2月制造業(yè)購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)僅略高于榮枯線，并錄得2023年8月以來(lái)最低。銷(xiāo)售端，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)限制了企業(yè)的議價(jià)能力，制造業(yè)出廠價(jià)格指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月位于收縮區(qū)間，同樣為2023年8月來(lái)最低。

制造業(yè)企業(yè)家樂(lè)觀情緒繼續(xù)提升，2月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)續(xù)創(chuàng)2023年5月以來(lái)新高，企業(yè)家預(yù)期未來(lái)一年全球經(jīng)濟(jì)回暖，內(nèi)外部需求增加。

財(cái)新智庫(kù)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王喆表示，財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI自2021年下半年以來(lái)首次連續(xù)四個(gè)月高于榮枯線，顯示經(jīng)濟(jì)總體回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)面臨的困難和壓力依然較大，不利因素和不確定性仍然偏多。新訂單指數(shù)低于生產(chǎn)指數(shù)，生產(chǎn)和銷(xiāo)售端價(jià)格持續(xù)低迷，內(nèi)外需仍然不足；就業(yè)指數(shù)長(zhǎng)期徘徊在榮枯線以下，企業(yè)增員擴(kuò)產(chǎn)積極性不高，樂(lè)觀預(yù)期有待進(jìn)一步夯實(shí)。

他表示，2024年初，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，春節(jié)后各地政府亦通過(guò)一系列會(huì)議傳遞穩(wěn)經(jīng)濟(jì)意愿、提振市場(chǎng)主體信心。未來(lái)一段時(shí)間，前期各項(xiàng)政策落地見(jiàn)效情況應(yīng)是關(guān)注重點(diǎn)，政策在保障民生和改善預(yù)期等環(huán)節(jié)或需進(jìn)一步發(fā)力。