http://www.sharifulalam.com 2020-05-06 17:20 來源:東北證券
埃斯頓公司發布2019年年報及2020年一季報,2019年公司實現營業收入14.21億元,同比降低2.71%,主要原因是機器人行業整體大幅下滑,公司有選擇的放棄了部分競爭激烈、毛利率低、回款條件差的系統集成項目,歸母凈利潤0.66億元,同比下降35.04%,經營活動現金流1.13億元,比去年同期增加682.22%,2019年綜合毛利率基本與2018年持平,但研發費用增加至1.29億元,同比增加0.16億元,同時財務費用增加0.23億元,對凈利潤侵蝕較大。
核心零部件與工業機器人本體+系統集成的占比大致在1:1,與上年同期基本一致。2019年綜合毛利率為36.01%,較上年同期增加0.02pct,2019Q4毛利率35.01%,同比減少0.56pct,環比2019Q3減少0.5pct,毛利率大致保持穩定。
分業務來看,自動化核心部件及運動控制系統實現營業收入7.21億元,占比50.73%,同比減少0.7%,毛利率40.80%,同比減少0.85pct。
工業機器人及智能制造系統實現營業收入7.00億元,占營業收入比重49.27%,同比減少4.69pct,毛利率31.07%,同比增加0.68pct,分業務毛利率基本維持穩定。2020年一季度公司實現營業收入2.29億元,同比減少28.86%,原因系本報告期內因疫情導致物流不暢影響交付所致,歸母凈利潤0.14億元,同比減少26.08%,毛利率35.99%,同比下降3.05pct,環比增加0.98pct,經營活動現金流-0.22億元,比去年同期減少269.25%。
國產替代加快,公司技術水平持續提升。2019年全年研發支出1.94億元,較2018年同期增加15.69%,占收入比重達到13.66%,增加2.17pct,較往年10%左右水平有所提高,收購德國老牌焊接機器人領軍企業cloos,掌握世界領先的焊接機器人和焊接技術,搶占3D打印焊接新興技術制高點。公司將獲得Cloos機器人品牌以及全部關鍵技術和產品,快速縮短與國際高端機器人性能的差距,為進軍國際機器人第一陣營,確立公司在當今工業機器人應用占比最大的焊接領域的行業領先地位奠定堅實的基礎。