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從傳統(tǒng)的炊具制造到新興的智能機(jī)器人，國(guó)內(nèi)炊具龍頭愛(ài)仕達(dá)這一大范圍轉(zhuǎn)身引起不少投資者的議論。 選擇此時(shí)向智能機(jī)器人領(lǐng)域進(jìn)行轉(zhuǎn)型，究竟能讓愛(ài)仕達(dá)的腳步邁的更遠(yuǎn)更堅(jiān)實(shí)，還是會(huì)折戟沉沙、轉(zhuǎn)型失敗？一切尚需時(shí)間來(lái)驗(yàn)證。

近日，愛(ài)仕達(dá)股份有限公司發(fā)布公告稱，變更公司全稱和經(jīng)營(yíng)范圍。從公告上看，除了此前經(jīng)營(yíng)的炊具、家用電器等以外，變更后的經(jīng)營(yíng)范圍多了工業(yè)機(jī)器人的設(shè)計(jì)、制造、銷售，機(jī)械零部件等內(nèi)容。

在炊具行業(yè)深耕數(shù)十載的愛(ài)仕達(dá)向智能制造領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的消息也引起了不少投資者的廣泛關(guān)注。那么，為何愛(ài)仕達(dá)會(huì)選擇此時(shí)向智能機(jī)器人領(lǐng)域轉(zhuǎn)型？未來(lái)，愛(ài)仕達(dá)的主營(yíng)業(yè)務(wù)又將如何表現(xiàn)？對(duì)于上述問(wèn)題，《投資者攻略》致函愛(ài)仕達(dá)董秘，但一直未收到公司的回復(fù)。

更名后下跌

10月14日，愛(ài)仕達(dá)發(fā)布公告稱，公司于2019年11月1日召開(kāi)2019 年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過(guò)了 《關(guān)于擬變更公司名稱及經(jīng)營(yíng)范圍的議案》，同意公司名稱由“浙江愛(ài)仕達(dá)電器股份有限公司”變更為“愛(ài)仕達(dá)股份有限公司”，并變更公司經(jīng)營(yíng)范圍。

對(duì)此，愛(ài)仕達(dá)方面表示，“原名“浙江愛(ài)仕達(dá)電器股份有限公司”與公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)范圍不符合，且與公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃不匹配。此外，根據(jù)市場(chǎng)變化和公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍能更為準(zhǔn)確地反映公司業(yè)務(wù)實(shí)際情況，進(jìn)而增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，符合公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要”。

然而，這一消息似乎并未被投資者認(rèn)可。10月15日，愛(ài)仕達(dá)原本連續(xù)三天上漲的股價(jià)開(kāi)始止?jié)q下跌，從14日收盤8.85元/股下滑至8.43元/股，跌幅4.75%，總市值也從31億元下滑至29.53億元。此后5個(gè)交易日，愛(ài)仕達(dá)的股價(jià)處于小幅震蕩中。

向智能制造轉(zhuǎn)型

事實(shí)上，愛(ài)仕達(dá)早在2016年就已經(jīng)向智能機(jī)器人領(lǐng)域邁進(jìn)了。查閱此前的定期報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，2016年9月27日，愛(ài)仕達(dá)與浙江錢江摩托股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“錢江摩托”）、哈爾濱博強(qiáng)機(jī)器人技術(shù)有限公司及浙江錢江機(jī)器人有限公司（以下簡(jiǎn)稱“錢江機(jī)器人”）簽訂了《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，以自有資金5865萬(wàn)元收購(gòu)錢江機(jī)器人51%股權(quán)。

這次收購(gòu)正是愛(ài)仕達(dá)進(jìn)軍智能機(jī)器人的號(hào)角，也意味著其將從炊具小家電開(kāi)始向智能機(jī)器人領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。對(duì)此，愛(ài)仕達(dá)方面表示，“會(huì)結(jié)合機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)，全面提升公司智能化、自動(dòng)化水平，有利于公司做大做強(qiáng)做精主業(yè)。”

此后，愛(ài)仕達(dá)相繼通過(guò)入股或收購(gòu)的形式，將上海索魯馨自動(dòng)化有限公司（以下簡(jiǎn)稱“索魯馨”）、上海松盛機(jī)器人系統(tǒng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“松盛機(jī)器人”）、勞博（上海）物流科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“勞博物流”）、上海三佑科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三佑科技”）等機(jī)器人公司納入麾下。

2019年半年度報(bào)告顯示，今年4月，愛(ài)仕達(dá)再度以1.37億元的價(jià)格收購(gòu)錢江摩托持有的錢江機(jī)器人39%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)其90%的絕對(duì)控股。而上述收購(gòu)的孫公司也在各自的領(lǐng)域各展所長(zhǎng)，拓寬愛(ài)仕達(dá)在機(jī)器人領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

例如，松盛機(jī)器人開(kāi)拓了白酒行業(yè)的機(jī)器人應(yīng)用，勞博物流深耕智能倉(cāng)儲(chǔ)物流領(lǐng)域，上海三佑進(jìn)入國(guó)家重點(diǎn)扶植的半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)，索魯馨依托愛(ài)仕達(dá)智能制造平臺(tái)為細(xì)分領(lǐng)域客戶整廠智能、數(shù)字化車間提供整體解決方案等。

也就是說(shuō)，在短短三年的時(shí)間里，愛(ài)仕達(dá)已初步形成了由機(jī)器人本體、核心零部件、應(yīng)用集成、工業(yè)軟件一體化智能制造生態(tài)圈。截至2019年6月底，愛(ài)仕達(dá)機(jī)器人產(chǎn)品今年以來(lái)的營(yíng)業(yè)收入為1.45億元，占總收入的8.93%，同比增長(zhǎng)51.61%。

兩大業(yè)務(wù)需要融合

從傳統(tǒng)的炊具制造到新興的智能機(jī)器人，看起來(lái)風(fēng)馬牛不相及的兩個(gè)領(lǐng)域應(yīng)該如何協(xié)同發(fā)展？愛(ài)仕達(dá)為何會(huì)選擇這一領(lǐng)域進(jìn)行轉(zhuǎn)型？

據(jù)最近公布的三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，截至2019年9月底，愛(ài)仕達(dá)今年以來(lái)的營(yíng)業(yè)總收入為25.11億元，同比上漲10.82%；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為1.08億元，同比下降5.21%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為0.96億元，同比下滑15.68%。

從營(yíng)業(yè)收入的構(gòu)成來(lái)看，炊具業(yè)務(wù)仍是愛(ài)仕達(dá)的王牌業(yè)務(wù)，家電、機(jī)器人業(yè)務(wù)次之。截至2019年6月底，上述三類產(chǎn)品的營(yíng)收分別為12.47億元、1.91億元、1.45億元，各占營(yíng)業(yè)總收入的76.79%、11.77%、8.93%。

值得注意的是，雖然家電產(chǎn)品的營(yíng)收只有不到2億元，但該行業(yè)卻是愛(ài)仕達(dá)嘗試轉(zhuǎn)型的第一步。2011年，上市不滿一年的愛(ài)仕達(dá)接手步步高(8.980, -0.01, -0.11%)小家電相關(guān)資產(chǎn)，欲打造“炊具+小家電”雙業(yè)務(wù)體系，并提出“希望未來(lái)小家電帶來(lái)的收入和利潤(rùn)能與炊具相當(dāng)”的美好愿景。然而，經(jīng)過(guò)多年積累，愛(ài)仕達(dá)在小家電業(yè)務(wù)仍未進(jìn)入主流企業(yè)行列。

無(wú)獨(dú)有偶，與愛(ài)仕達(dá)走過(guò)相似道路的是同為炊具龍頭的浙江蘇泊爾(72.540, 0.87, 1.21%)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇泊爾”）。為了擺脫對(duì)單一產(chǎn)業(yè)的依賴，蘇泊爾也選擇了炊具與電器業(yè)務(wù)并重進(jìn)行轉(zhuǎn)型，并通過(guò)與法國(guó)賽博集團(tuán)（SEB）的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，逐步實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品品類和品牌的雙擴(kuò)張。

Wind數(shù)據(jù)顯示，蘇泊爾2019年前三季度的營(yíng)業(yè)收入為148.96 億元，同比增長(zhǎng)11.22%；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為12.48 億元，同比增長(zhǎng)13.04%，無(wú)論是凈利還是增速均超過(guò)愛(ài)仕達(dá)。

跨界致高商譽(yù)高負(fù)債

這幾年，頻繁并購(gòu)讓愛(ài)仕達(dá)在迅速完成對(duì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局的同時(shí)，大大提高了其商譽(yù)。2019年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，愛(ài)仕達(dá)的商譽(yù)達(dá)1.04億元，其中，錢江機(jī)器人、松盛機(jī)器人、索魯馨分別帶來(lái)了0.46億元、0.42億元、0.15億元的商譽(yù)。

但不如意的是，由于松盛機(jī)器人、索魯馨、勞博物流等公司均未完成業(yè)績(jī)承諾，愛(ài)仕達(dá)此前發(fā)布公告表示將業(yè)績(jī)承諾期延后一年，即將原本2017年至2019年的業(yè)績(jī)承諾期限改為2018年至2020年。

然而，盡管如此操作，上述公司也只有索魯馨在2018年實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾，其扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利為300.51萬(wàn)元，擦線完成凈利潤(rùn)不低于300萬(wàn)元的承諾。而松盛機(jī)器人、勞博物流2018年的扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利分別為566萬(wàn)元、-147萬(wàn)元，合計(jì)419萬(wàn)元，低于承諾凈利潤(rùn)合計(jì)數(shù)90%，觸發(fā)業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款，愛(ài)仕達(dá)將在三年承諾期屆滿之后，根據(jù)標(biāo)的三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)情況進(jìn)行核算處理。

與此同時(shí)，從最新的資產(chǎn)負(fù)債表中還可以看到，愛(ài)仕達(dá)的短期借款大幅增加，由2016年底的1億元上漲至2019年前三季度的7.93億元，但同期貨幣資金則從4.08億元下降至3.50億元。若其機(jī)器人業(yè)務(wù)在短時(shí)間內(nèi)仍無(wú)法大幅盈利的話，愛(ài)仕達(dá)的償債壓力不容樂(lè)觀。

即使面對(duì)重重壓力，愛(ài)仕達(dá)轉(zhuǎn)型升級(jí)的決心可見(jiàn)一斑。今年九月，愛(ài)仕達(dá)再次發(fā)布公告稱，“擬投入5億元至6.5億元的自有資金或自籌資金建設(shè)“溫嶺數(shù)字化裝備制造基地建設(shè)項(xiàng)目”，以實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2萬(wàn)臺(tái)工業(yè)機(jī)器人、5萬(wàn)個(gè)機(jī)器人關(guān)鍵零部件及3千臺(tái)/套應(yīng)用集成專用設(shè)備的生產(chǎn)能力，推動(dòng)公司智能制造戰(zhàn)略的發(fā)展。”

作為國(guó)內(nèi)炊具行業(yè)龍頭企業(yè)，愛(ài)仕達(dá)作為炊具生產(chǎn)商的形象已經(jīng)深入人心，而此次大舉布局智能制造、機(jī)器人板塊的背后正是其不甘局限于此的決心。那么，愛(ài)仕達(dá)能否順利跳出炊具行業(yè)的邊界，實(shí)現(xiàn)向智能制造的真正轉(zhuǎn)型呢？目前來(lái)看，尚需時(shí)間去檢驗(yàn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）