7月制造業PMI超預期 生產擴張總體加快
http://www.sharifulalam.com 2019-08-01 08:49 來源：每日經濟新聞
7月31日上午，國家統計局網站發布今年7月中國采購經理指數(PMI)運行情況。
據介紹，2019年7月份，中國制造業PMI為49.7%，比上月提高0.3個百分點，制造業景氣水平有所回升；中國非制造業商務活動指數為53.7%，比上月回落0.5個百分點，位于擴張區間；綜合PMI產出指數為53.1%，比上月微升0.1個百分點，表明我國企業生產經營活動穩步擴張。
《每日經濟新聞》記者注意到，從剛剛公布的數據看，雖然7月份制造業PMI仍在50%的榮枯線下，并已連續三個月運行在收縮區間之內，但對比前兩月數據看，本月制造業PMI出現明顯上升態勢，增幅也超過了此前市場預期。
大企業邁入景氣區間
哪些因素拉動了本月制造業PMI重新回升？
《每日經濟新聞》記者注意到，從7月分項數據看，大型企業的表現可圈可點，這類企業PMI在6月份短暫滑入收縮區間后，又于7月率先回升到50%的榮枯線上。數據顯示，從企業規模看，7月大型企業PMI為50.7%，高于上月0.8個百分點，較上月出現明顯上漲，并升至擴張區間。
中泰證券研究所高級經濟學家、政策組負責人楊暢在接受采訪時也對《每日經濟新聞》記者分析稱，7月大型企業PMI為50.7%，較上月回升0.8個百分點，符合歷史規律。從歷史數據看，大企業僅在2012年8月、2015年8月、2016年2月3次單月落至線下，下月即回升至線上。
不過，《每日經濟新聞》記者也注意到，在大企業重回景氣區間的同時，中小企業PMI在7月出現回落。數據顯示，本月中、小型企業PMI為48.7%和48.2%，分別比上月回落0.4和0.1個百分點。而在6月，中、小型企業的PMI還分別比5月回升了0.3和0.5個百分點。楊暢就認為，不同規模企業PMI的走勢體現出企業分化加劇。
生產需求指標出現改善
除不同規模企業走勢出現分化外，《每日經濟新聞》記者還注意到，生產端、需求端數據均走強，這是本月PMI數據的一個突出特點。
例如，7月份分項數據就顯示，反映生產端的生產指數為52.1%，比上月回升0.8個百分點，位于臨界點之上，表明制造業生產總體擴張加快；在需求端，本月新訂單指數為49.8%，比上月回升0.2個百分點，雖位于臨界點之下，但可以表明制造業產品訂貨量降幅有所收窄。
針對本月數據反映出的生產端現狀，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，生產擴張總體加快，市場需求有所改善。生產指數和新訂單指數分別為52.1%和49.8%，分別比上月回升0.8和0.2個百分點，均為4個月以來的首度回升，尤其是生產指數高于上半年均值0.7個百分點。企業采購意愿有所增強，采購量指數重回擴張區間，為50.4%。
而在需求端的表現方面，聯訊證券首席經濟學家李奇霖就對此評論稱，結合大型企業PMI回升，但中、小型企業PMI回落看，本月新訂單指數回升，可能的原因是前期一些補短板政策落實。
《每日經濟新聞》記者還注意到，從7月PMI數據中還釋放出了多個重要信號。例如，進出口指數同步回升。新出口訂單指數和進口指數雖然位于臨界點以下，但環比均回升0.6個百分點至46.9%和47.4%。
此外，企業發展預期穩中向好。企業生產經營活動預期指數為53.6%，比上月上升0.2個百分點。趙慶河對此指出，減稅降費、定向降準等政策措施加快落地，進一步減輕了企業負擔，對穩定企業信心發揮了重要作用。
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