石油化工行業(yè) 油價(jià)和政策的博弈
http://www.sharifulalam.com 2009-01-14 16:07 來源:中國化工資訊網(wǎng)
2008年國際原油市場(chǎng)堪稱“驚心動(dòng)魄”。在當(dāng)前需求萎縮的過程中,新價(jià)格平衡點(diǎn)取決于供給,供給變化則取決于生產(chǎn)者的投入,即成本。2007年,國內(nèi)外主要大型石油公司的成本約33美元/桶油;考慮征稅等因素,在40-50美元/桶。低于50美元/桶的油價(jià)不可持續(xù)。
在國內(nèi),高油價(jià)、僵化的定價(jià)機(jī)制及國有企業(yè)需要承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任,使中石油中石化兩大公司經(jīng)歷了歷史上最艱難的經(jīng)營時(shí)期。2008年上半年,兩大公司煉油板塊出現(xiàn)巨額虧損,2008年上半年業(yè)績出現(xiàn)大幅度的下滑。
近期,原油價(jià)格回落及6月份成品油價(jià)格上調(diào),公司經(jīng)營壓力已經(jīng)有所緩解,預(yù)計(jì)四季度中石化可實(shí)現(xiàn)盈利;而中石油則因?yàn)橛蛢r(jià)下跌而特別收益金征收額大幅下降。未來兩大公司業(yè)績?nèi)詫⑹苤朴趪H油價(jià)(全球行業(yè)景氣度)和國家政策。
這里分兩種情景對(duì)兩大油公司業(yè)績進(jìn)行分析。